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发布日期:2026-06-20 00:35 点击次数:100


你永久不错笃信“版权生意”的造富智商。
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有东谈主卖产物获利,有东谈主卖流量获利,而有的东谈主,只是靠一张图片,就能把公司作念到两地上市。就在最近,在A股混迹多年的“图片版权之王”视觉中国崇敬递表港交所,向着“A+H”的双重成本形式发起临了的冲刺,华泰海外为其独家保荐东谈主。
音信出来后,市集最热心的却不是IPO自身。毕竟视觉中国早已不缺名气,在中国互联网寰球里,它确切是一个很是的存在。有东谈主把它称为“中国图片大王”,有东谈主把它视为版权行业的标杆,还有东谈主玩弄“要是充公到过视觉中国的讼师函,讲明公司还不够大。”争议归争议,但有少许无法否定,在图片版权这门生意上,视觉中国还是坐上了国内头把交椅。往时二十多年里,它签下高出80万名供稿东谈主,蚁合起海量版权金钱,奇迹对象掩盖华为、腾讯、字节朝上、阿里、京东等头部企业。
其递交的收货单中,最亮眼的莫过于2026年第一季度的财务发扬,归母净利润同比暴涨1240.47%,达到了惊东谈主的2.39亿元。而这波事迹狂飙的中枢推手,不是它作念了二十多年的图片老本行,而是一笔早年押注的AI投资。它投的MiniMax,创下全球AI公司最快IPO记载,上市后股价全部猛涨,平直把视觉中国的账面收益拉到爆。
好多东谈主对它的印象还停留在当年黑洞像片的争议里,停留在“讼师函专科户”的刻板标签中,却很少有东谈主相识到,这家公司早已坐稳国内视觉本色授权市集的把交椅,更是这波AI海浪里“闷声发大财”的隐形赢家。
一
从报社剪辑到图片大佬。
要聊视觉中国,绕不开一个东谈主——柴继军。
2000年,如故《中国后生报》图片剪辑的柴继军,发现一个意旨步地,一边是多量媒体领有海量图片资源,却历久闲置;另一边是好多媒体、告白公司到处找图,却找不到符合渠谈。这种严重的信息分歧称,让柴继军萌发了一个斗胆的念念法:作念一个网站,把影相师的图片放上去,让需要的东谈主按需付费,网站从中抽成。
在今天看来,这个念念法很世俗,但放在26年前,其实相称超前。那时候中国互联网刚刚起步,大多数东谈主甚而莫得版权相识,网上的图片敷衍下载、敷衍转载确切是默许步履,没东谈主以为一张图片值钱,更没东谈主笃信靠“卖图片”能作念出一家上市公司。就连自后成为投资大佬的雷军,当年听完样式后齐并不看好。
但柴继军赌对了。Photocome上线后赶紧拿下媒体市集,两年时候好意思满盈利,自后改名汉华易好意思,再到视觉中国。跟着Getty Images干涉中国、新华社、中新社等机构加入结合收集,视觉中国启动滚雪球式彭胀,包括华为、字节朝上、阿里、腾讯、京东等头部互联网企业,确切所有需要视觉本色的大玩家,齐是它的付费客户。2014年4月,视觉中国通过借壳远东股份,得手登陆深圳A股。上市本日的柴继军和伙伴们手持多数股份,坐拥120多亿元的浮财,完成了从世俗剪辑到成本大佬的逆袭。
最要道的是,它收拢了一个好多东谈主忽略的趋势,互联网时期最值钱的不是图片,而是图片背后的版权。当群众齐在抢流量的时候,柴继军启动囤版权;当群众齐在卷用户的时候,柴继军启动囤影相师;当群众齐在烧钱的时候,柴继军启动囤本色金钱。后果即是,二十多年后,中国互联网履历了家数时期、电商时期、迁徙互联网时期,再到今天的AI时期,行业主角换了一轮又一轮,但视觉中国历久在世,况且越活越大。如今它领有高出80万签约供稿东谈主、数千万级版权本色库,按收入臆想打算还是作念到中国第一、全球第五。
从一个报社图片剪辑,到掌控中国最大的视觉版权平台。柴继军赌赢的,从来不是图片,而是版权。
二
押中AI,MiniMax让视觉中国赚麻了
开云体育app2026世界杯中国官网下载往时两年,成本市集最获利的赛谈是什么?谜底确切莫得争议,是AI。从英伟达到大模子,从算力到愚弄,所有这个词市集齐在寻找下一个AI赢家。而视觉中国作念了一件好多东谈主莫得念念到的事情,它莫得我方造大模子,却提前投资了大模子公司。
早在2025年,当大模子赛谈还处在“百模大战”的混战期,视觉中国就还是暗暗开始,计策投资了多模态大模子公司MiniMax。随后两边伸开深度结合,视觉中国提供海量版权本色资源,而MiniMax提供生成式AI智商。
这笔投资,自后变成了神来之笔。2026年头,MiniMax登陆港股。四肢那时最受热心的中国AI企业之一,2026世界杯赛事竞猜中国官网其上市后市值快速攀升,视觉中国当场迎来金钱价值重估。公告浮现,仅按照上市首日收盘价臆想打算,MiniMax带来的公允价值变动收益就达到6735万元,约占其此客岁度净利润的一半以上。
而跟着股价赓续波动,这种收益进一步体当今财报中。本年第一季度,视觉中国营收约1.85亿元,同比略有下落,但归母净利润却达到2.39亿元,同比暴增1240%。这组数据,看起来甚而有些奇幻,卖图片的利润没怎么变,投资AI赚的钱,却倏得爆发。
好多东谈主说视觉中国运谈好,但从生意逻辑看,这其实并不虞外。因为AI时期最稀缺的东西,不单是模子,还零碎据。锻练大模子需要什么?文本、视频、音频、图片,而视觉中国手里最不缺的,刚巧即是海量版权数据。往时二十年蚁合的本色金钱,在传统互联网时期可能只是图库。但到了AI时期,却变成锻练资源。通常一张图片,以前只可卖给媒体一次,当今可能被用于模子锻练、本色生成、数字东谈主制作、告白创意等多个场景。金钱价值被再行界说。
这亦然为什么连年来视觉中国不断强调我方不是图库公司,而是本色金钱公司。因为AI正在重塑它的估值逻辑。往时市集给它的是传媒估值,当今市集启动给它科技估值。这两者之间,差距可能是数倍甚而数十倍。
从这个角度看,视觉中国冲刺港股,时候点其实选得至极微妙。传统业务厚实现款流,AI业务提供新故事,MiniMax则孝敬成本市集念念象空间。这套组合拳,确切是现时港股市集最心爱的脚本。
三
中国最获利的图片公司,为何老是伴跟着争议?
有一个很特道理的说法,要是你作念企业时候弥散久,却从来充公到过视觉中国的讼师函,那讲明你的公司可能还不够大。固然,这句话带有玩弄要素,但背后反应的,恰是视觉中国最很是的标签“版权维权”。这些年,视觉中国最出圈的时刻,好多齐不是因为事迹,而是因为版权事件。从黑洞像片风云,到各样图片侵权案件,再到企业和自媒体的版权争议,视觉中国确切一直处于公论中心。
为什么会这么?因为版权行业自然存在一个矛盾,创作家但愿版权被保护,使用者但愿使用成本更低,而视觉中国恰好站在两者之间。从法律角度看,版权保护莫得问题,学问产权自身即是生意社会的热切基础要领。要是莫得版权保护,创作家的积极性就会下落。但另一方面,好多企业和自媒体也认为,一些维权模样和补偿金额容易激发争议。于是,视觉中国逐渐变成一种很是形象,行业地位很高,生意模式很强,但公众神气历久复杂。
招股书浮现,2023年至2025年,公司营收远离为7.81亿元、8.11亿元和7.78亿元;净利润远离为1.54亿元、1.30亿元和0.93亿元。换句话说,要是剔除MiniMax带来的投资收益,其中枢业务其实并莫得出现爆发式增长。尤其是最中枢的本色授权业务,连年面对一定压力。原因并不难衔接,AI正在篡改本色坐褥模样,越来越多企业启动使用AI生成图片,传统图库的部分需求,正在被替代。
往时客户需要购买一张图片,改日客户可能只需要输入一句教导词,这对所有这个词版权行业齐是全新挑战。视觉中国,也相识到了这少许。因此,公司启动布局AI生成本色、锻练数据奇迹、数字金钱惩办等新业务,并长远AI生成本色销售鸿沟还是冲破5000万元。
但问题在于,AI究竟会成为视觉中国的新增长引擎,如故反过来减轻传统图库模式?目下还莫得范例谜底,这大致亦然这次港股IPO最大的看点。一边是中国最大的版权本色平台,一边是席卷全球的生成式AI海浪,当两者邂逅,故事才刚刚启动。回头看,视觉中国往时二十多年干成了一件很难的事,它把正本免费传播的图片,变成了一门获利的生意。如今,它又试图把版权金钱变成AI时期的新坐褥府上。从图片刻代到AI时期,从A股到港股,从版权生意到数据生意,视觉中国正在完成第二次回身。
不外,成本市集最终欣忭为这套新故事给出多高估值,惟恐还要看一个要道问题,当AI越来越擅长创造图片的时候,中国最大的图片公司2026世界杯赛事竞猜最新版V2026.FIFA,究竟会成为最大受益者,如故开始被颠覆的东谈主?
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