2026世界杯赛事竞猜最新版V2026.FIFA 飙升1240%, 南大学友要IPO

你永久不错笃信“版权生意”的造富智商。

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有东谈主卖产物获利，有东谈主卖流量获利，而有的东谈主，只是靠一张图片，就能把公司作念到两地上市。就在最近，在A股混迹多年的“图片版权之王”视觉中国崇敬递表港交所，向着“A+H”的双重成本形式发起临了的冲刺，华泰海外为其独家保荐东谈主。

音信出来后，市集最热心的却不是IPO自身。毕竟视觉中国早已不缺名气，在中国互联网寰球里，它确切是一个很是的存在。有东谈主把它称为“中国图片大王”，有东谈主把它视为版权行业的标杆，还有东谈主玩弄“要是充公到过视觉中国的讼师函，讲明公司还不够大。”争议归争议，但有少许无法否定，在图片版权这门生意上，视觉中国还是坐上了国内头把交椅。往时二十多年里，它签下高出80万名供稿东谈主，蚁合起海量版权金钱，奇迹对象掩盖华为、腾讯、字节朝上、阿里、京东等头部企业。

其递交的收货单中，最亮眼的莫过于2026年第一季度的财务发扬，归母净利润同比暴涨1240.47%，达到了惊东谈主的2.39亿元。而这波事迹狂飙的中枢推手，不是它作念了二十多年的图片老本行，而是一笔早年押注的AI投资。它投的MiniMax，创下全球AI公司最快IPO记载，上市后股价全部猛涨，平直把视觉中国的账面收益拉到爆。

好多东谈主对它的印象还停留在当年黑洞像片的争议里，停留在“讼师函专科户”的刻板标签中，却很少有东谈主相识到，这家公司早已坐稳国内视觉本色授权市集的把交椅，更是这波AI海浪里“闷声发大财”的隐形赢家。

一

从报社剪辑到图片大佬。

要聊视觉中国，绕不开一个东谈主——柴继军。

2000年，如故《中国后生报》图片剪辑的柴继军，发现一个意旨步地，一边是多量媒体领有海量图片资源，却历久闲置；另一边是好多媒体、告白公司到处找图，却找不到符合渠谈。这种严重的信息分歧称，让柴继军萌发了一个斗胆的念念法：作念一个网站，把影相师的图片放上去，让需要的东谈主按需付费，网站从中抽成。

在今天看来，这个念念法很世俗，但放在26年前，其实相称超前。那时候中国互联网刚刚起步，大多数东谈主甚而莫得版权相识，网上的图片敷衍下载、敷衍转载确切是默许步履，没东谈主以为一张图片值钱，更没东谈主笃信靠“卖图片”能作念出一家上市公司。就连自后成为投资大佬的雷军，当年听完样式后齐并不看好。

但柴继军赌对了。Photocome上线后赶紧拿下媒体市集，两年时候好意思满盈利，自后改名汉华易好意思，再到视觉中国。跟着Getty Images干涉中国、新华社、中新社等机构加入结合收集，视觉中国启动滚雪球式彭胀，包括华为、字节朝上、阿里、腾讯、京东等头部互联网企业，确切所有需要视觉本色的大玩家，齐是它的付费客户。2014年4月，视觉中国通过借壳远东股份，得手登陆深圳A股。上市本日的柴继军和伙伴们手持多数股份，坐拥120多亿元的浮财，完成了从世俗剪辑到成本大佬的逆袭。

最要道的是，它收拢了一个好多东谈主忽略的趋势，互联网时期最值钱的不是图片，而是图片背后的版权。当群众齐在抢流量的时候，柴继军启动囤版权；当群众齐在卷用户的时候，柴继军启动囤影相师；当群众齐在烧钱的时候，柴继军启动囤本色金钱。后果即是，二十多年后，中国互联网履历了家数时期、电商时期、迁徙互联网时期，再到今天的AI时期，行业主角换了一轮又一轮，但视觉中国历久在世，况且越活越大。如今它领有高出80万签约供稿东谈主、数千万级版权本色库，按收入臆想打算还是作念到中国第一、全球第五。

从一个报社图片剪辑，到掌控中国最大的视觉版权平台。柴继军赌赢的，从来不是图片，而是版权。

二

押中AI，MiniMax让视觉中国赚麻了

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往时两年，成本市集最获利的赛谈是什么？谜底确切莫得争议，是AI。从英伟达到大模子，从算力到愚弄，所有这个词市集齐在寻找下一个AI赢家。而视觉中国作念了一件好多东谈主莫得念念到的事情，它莫得我方造大模子，却提前投资了大模子公司。

早在2025年，当大模子赛谈还处在“百模大战”的混战期，视觉中国就还是暗暗开始，计策投资了多模态大模子公司MiniMax。随后两边伸开深度结合，视觉中国提供海量版权本色资源，而MiniMax提供生成式AI智商。

这笔投资，自后变成了神来之笔。2026年头，MiniMax登陆港股。四肢那时最受热心的中国AI企业之一，2026世界杯赛事竞猜中国官网其上市后市值快速攀升，视觉中国当场迎来金钱价值重估。公告浮现，仅按照上市首日收盘价臆想打算，MiniMax带来的公允价值变动收益就达到6735万元，约占其此客岁度净利润的一半以上。

而跟着股价赓续波动，这种收益进一步体当今财报中。本年第一季度，视觉中国营收约1.85亿元，同比略有下落，但归母净利润却达到2.39亿元，同比暴增1240%。这组数据，看起来甚而有些奇幻，卖图片的利润没怎么变，投资AI赚的钱，却倏得爆发。

好多东谈主说视觉中国运谈好，但从生意逻辑看，这其实并不虞外。因为AI时期最稀缺的东西，不单是模子，还零碎据。锻练大模子需要什么？文本、视频、音频、图片，而视觉中国手里最不缺的，刚巧即是海量版权数据。往时二十年蚁合的本色金钱，在传统互联网时期可能只是图库。但到了AI时期，却变成锻练资源。通常一张图片，以前只可卖给媒体一次，当今可能被用于模子锻练、本色生成、数字东谈主制作、告白创意等多个场景。金钱价值被再行界说。

这亦然为什么连年来视觉中国不断强调我方不是图库公司，而是本色金钱公司。因为AI正在重塑它的估值逻辑。往时市集给它的是传媒估值，当今市集启动给它科技估值。这两者之间，差距可能是数倍甚而数十倍。

从这个角度看，视觉中国冲刺港股，时候点其实选得至极微妙。传统业务厚实现款流，AI业务提供新故事，MiniMax则孝敬成本市集念念象空间。这套组合拳，确切是现时港股市集最心爱的脚本。

三

中国最获利的图片公司，为何老是伴跟着争议？

有一个很特道理的说法，要是你作念企业时候弥散久，却从来充公到过视觉中国的讼师函，那讲明你的公司可能还不够大。固然，这句话带有玩弄要素，但背后反应的，恰是视觉中国最很是的标签“版权维权”。这些年，视觉中国最出圈的时刻，好多齐不是因为事迹，而是因为版权事件。从黑洞像片风云，到各样图片侵权案件，再到企业和自媒体的版权争议，视觉中国确切一直处于公论中心。

为什么会这么？因为版权行业自然存在一个矛盾，创作家但愿版权被保护，使用者但愿使用成本更低，而视觉中国恰好站在两者之间。从法律角度看，版权保护莫得问题，学问产权自身即是生意社会的热切基础要领。要是莫得版权保护，创作家的积极性就会下落。但另一方面，好多企业和自媒体也认为，一些维权模样和补偿金额容易激发争议。于是，视觉中国逐渐变成一种很是形象，行业地位很高，生意模式很强，但公众神气历久复杂。

招股书浮现，2023年至2025年，公司营收远离为7.81亿元、8.11亿元和7.78亿元；净利润远离为1.54亿元、1.30亿元和0.93亿元。换句话说，要是剔除MiniMax带来的投资收益，其中枢业务其实并莫得出现爆发式增长。尤其是最中枢的本色授权业务，连年面对一定压力。原因并不难衔接，AI正在篡改本色坐褥模样，越来越多企业启动使用AI生成图片，传统图库的部分需求，正在被替代。

往时客户需要购买一张图片，改日客户可能只需要输入一句教导词，这对所有这个词版权行业齐是全新挑战。视觉中国，也相识到了这少许。因此，公司启动布局AI生成本色、锻练数据奇迹、数字金钱惩办等新业务，并长远AI生成本色销售鸿沟还是冲破5000万元。

但问题在于，AI究竟会成为视觉中国的新增长引擎，如故反过来减轻传统图库模式？目下还莫得范例谜底，这大致亦然这次港股IPO最大的看点。一边是中国最大的版权本色平台，一边是席卷全球的生成式AI海浪，当两者邂逅，故事才刚刚启动。回头看，视觉中国往时二十多年干成了一件很难的事，它把正本免费传播的图片，变成了一门获利的生意。如今，它又试图把版权金钱变成AI时期的新坐褥府上。从图片刻代到AI时期，从A股到港股，从版权生意到数据生意，视觉中国正在完成第二次回身。

不外，成本市集最终欣忭为这套新故事给出多高估值，惟恐还要看一个要道问题，当AI越来越擅长创造图片的时候，中国最大的图片公司2026世界杯赛事竞猜最新版V2026.FIFA，究竟会成为最大受益者，如故开始被颠覆的东谈主？

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